分析框架
六段式增长来源
判断收入变化来自销量、价格、客户、产品结构、并表或一次性因素。
利润质量
核对毛利率、费用率、非经常损益、补贴、股份支付和资本化口径。
现金流质量
用经营现金流、应收、票据、存货和合同资产验证利润是否真实回款。
业务结构
拆分业务线、客户集中度、产品生命周期和核心盈利单元。
产业链信号
把募投、资本开支、产能规划和研发投入翻译成产业链需求。
跟踪清单
把最关键的 3-6 个指标沉淀成下一期复盘锚点。
数据流水线
公开安全版- 采集：IPO 招股书、年报、中报、交易所问询与公开结构化数据。
- 抽取：三表、分部、客户、募投、管理层讨论与关键会计科目。
- 印证：把每条经营结论回溯到页码、表格、公告字段或人工核验备注。
- 发布：只输出公开安全版本，保留来源、口径限制与非投资建议声明。
合规边界
硬规则不荐股
不输出买卖建议、目标价、估值结论或收益预测。
不搬运
只做原创分析与必要引用，保留来源说明，不公开搬运原件。
不擅自实名
匿名客户和供应商按披露口径展示，缺失信息不补空。
不泄露内部对接
联系人、可触达路径、关系信息和 FA 话术只留在内部系统。